Купити акції Яндекса на nasdaq можна буде по півсотні доларів за розписку

Anonim

Акції Яндекса (Nasdaq: YNDX) можуть вирости до рівнів трохи нижче півсотні.

Динаміка акцій Яндекса: Звідки зростання?

Раніше був телевізор - тепер Яндекс. Майже половина дорослих в інтернетах, і більшість щодня збільшує число запитів в російському пошуковику. І все ж, скільки можна рости?

Cо дна квітня 2014 року акції YNDX піднялися на 48%. Можна говорити про повернення до рівнів, на яких їх зустрів березневий вітер Криму. Але вітер періодично дме в ту ж сторону, а папери YNDX ростуть як після дощу. Чи можна говорити про формування мильної бульбашки?

Ці люди скажуть, що немає, і правильно: Яндекс не тільки справжня команда, але і відомий бренд, якому поява Супутника не перешкода. Якщо і можуть бути заперечення, то тільки про те, що і Еппл теж відома торгова марка, ринок любить бренди менше бренді, і за що тоді інвестори на батьківщині Яблука купують папери Яндекса? Спосіб збільшення капіталізації знайдений: подовжити відросток на графіку можна одноосібно. Давайте згадаємо, що ми чули, коли Яндекс впав:

  1. "Коли вони [" Яндекс "] тільки починали роботу, їх теж піддався: має бути стільки-то американців у них, стільки-то європейців, і вони змушені були з цим погоджуватися";
  2. "Родоначальники цієї сфери - американці, і вони намагаються утримати свою монополію", і "все це виникло на зорі інтернету як спецпроект ЦРУ, так і розвивається";
  3. "Там не все так просто: що вони можуть, чого не можуть, це у них [у керівництва" Яндекса "] треба запитати", коли ті зможуть позбавити від цифрової агресії.

Таким чином, пов'язувати зниження YNDX виключно з Україною неправильно. Була ще тяжка полеміка про необхідність заборонити Інтернет. Що ми чуємо зараз: Путін пообіцяв зберегти відкритість інтернету і незалежність YNDX, а також пожартував про те, що "монополія хороша тоді, коли вона своя". Не в силах більше мучити болісним очікуванням, скажу, що Яндекс і зростанням своїм зобов'язаний В.В.Путіну. Який же телевізор без нього! Хвиля підвищення відображає в паперах YNDX імпульс, вибудовує в ряд весь Інтернет, крім головного пошукача. Цього імпульсу начисто позбавлене гламурне американське Яблуко, теж сповна відчути свою владу в боях під Самсунгом. Немає нічого поганого в тому, що на свій розвиток Яндексу потрібно дозвіл монарха, а не суду. Дозвіл самому динамічному бізнесу в сфері онлайн-реклами займатися своєю справою так звучить куди переконливіше.

Скільки триватиме зростання акцій Яндекса на Nasdaq?

Обсяги інтернет-реклами ростуть - і акції YNDX теж. Маючи на увазі цей взаємозв'язок, не можна говорити про перегрітому ринку, навіть при зростанні до 30 прогнозних прибутків. У GOOG не менше. Сплеск бажання ризикувати від угоди Газпрому з китайцями робить вітчизняні акції навіть перспективніше зарубіжних в короткостроковій перспективі. Можливість подальшого зміцнення рубля обіцяє збільшення доходів не тільки газового монополіста. Запускаються торги акціями YNDX в Росії, чому ж ростуть іноземні розписки? Побоювання навколо майбутнього Яндекса на хвилі полеміки про деоффшорізаціі не враховували того, що податки він сплачує в основному в Росії, і тепер як камінь з плечей впав: ефективна податкова ставка 24%. Російські паперу Яндекса занадто дорогі, за мірками нашої біржі, зате в Америці 30-50 доларів - ціна средненькая, особливо якщо порівнювати з Яблуком по 90 доларів або з GOOG по 570 $. Маркет-мейкери, які продають папери в Росії, набувають їх на Nasdaq. Звідси (хоча не тільки, але все ж) і середня ліквідність не менш 2,786 млн на день - не менше 100 млн $. Що добре для монарха, добре для його друзів. І все ж, чи можна вважати Яндекс іншому? В останніх поглинаннях видно синергія, але не ясний вектор розвитку. Зокрема, що стосується покупки Auto.Ru, то вона дозволила пошуковику замінити відвалюється Яндекс.Авто, а порталу конкурувати з наступаючими тематичними форумами. Кожна монополія мріє бути другом того, хто дозволяє поглинання, що концентрують владу на ринку в її руках. Якщо ж нагадати, що Ощадбанк може блокувати операції з поглинання, то з призначенням Германа Грефа до ради директорів настала остаточна ясність: все поглинання підуть на благо.Зростання акцій Яндекса тепер нерозривно пов'язаний не тільки з благом всієї країни і нинішнім монархом, а й зі здатністю підкачувати міхур рітейлу силами інтернету. Перевищення очікувань щодо інфляції (7,6% в рік) не скасовує можливість пом'якшення ключової ставки ЦБ РФ на 50 базисних пунктів і подальшого зниження в 2015 році. При цьому інфляція до кінця року навряд чи впаде нижче 6%, що пожвавить споживчий попит, яким, як відомо, рухає реклама в пошуковику.

Як буде розвиватися YNDX?

Сума за клік може знижуватися, але розширення партнерської програми Яндекса неминуче збільшить число платних переходів. Впровадження нових алгоритмів видачі по пошуковим запитам і їх застосування до комерційних вебсайтів позбавило сенсу старі технології пошукової оптимізації. Інновація стимулювала приплив рекламодавців навіть серед регіоналів і змусила задуматися дві третини потенційних клієнтів, ще не співпрацювали з російським пошукачем. У Яндекса зберігається можливість для зростання і через мобільну рекламу. Розцінки на неї у GOOG на 40% нижче онлайн-реклами через комп. А у Яндекса гальмо, так як немає бажання показувати лінки на спонсорів поза темою пошукового запиту, а шоста частка трафіку йде саме через мобільники і планшети. Проте російський пошуковик, швидше за все, буде розвиватися як інтернет-магазин. На кінець 1-го кварталу 2014 року у YNDX було понад 1,4 млрд доларів кеша. У Яндекс.Маркет - 19 млн користувачів в місяць і нова система виходу з Маркета через єдину корзину. Онлайн-рітейлери готові платити добір 2% за процесинг на додачу до існуючої 1% -ної комісії. Куплений в 2014 році Multiship готовий доставляти товари до покупця. 34% -ве зростання ринку електронної комерції в Росії забезпечується в основному електронікою (42%) і одягом з взуттям (13%). Але і цього вистачить для сталого розвитку даного напрямку. Динаміка акцій Яндекса буде поступальною. При збереженні 28% -ного зростання виручки і її 30% рентабельності по чистому прибутку продажу YNDX в 2014 році можуть скласти 1534,5 млн $, а прибуток на акцію - 1,43 $. В цьому випадку я не бачу перешкод для зростання акцій до 30 прогнозним прибуткам за 2014 рік, або 43 доларам. Хоча розписки Яндекса настільки привабливіше акцій GOOG, що цільовим рівнем за російським пошуковику може стати півсотні доларів, або 35 очікуваних доходів на акцію.