При роботі на фондовій біржі (особливо на початковому етапі) перед кожним трейдером стоїть безліч завдань - вибір платформи, отримання навичок торгівлі, навчання, збір грошей і так далі. Але як тільки організаційні заходи завершені, залишається найбільш важлива мета - формування якісної стратегії, яка буде ефективною і дасть результати у вигляді стабільного прибутку. При цьому багато трейдерів віддають перевагу аукціонної стратегії. У чому її суть? Як проводяться аукціони? Яких видів вони бувають? У чому суть аукціонної стратегії.
Аукціонна торгівля і основні способи її проведення Багато людей знають аукціони, як посередницькі структури, де в якості лотів пропонуються найрізноманітніші товари. Аукціонна торгівля організовується лише зрідка, коли набирається необхідний для проведення торгів товар. При цьому самі торги відкриті для всіх бажаючих. Подібні заходи проводяться і сьогодні, але ми розглянемо це питання трохи в іншому розрізі - стосовно фондовій біржі, де аукціонна торгівля також користується популярністю. На сьогодні можна виділити два основні варіанти аукціонів на фондовій біржі - простий і подвійний. У кожного з них є свої підвиди.
Якщо попит або пропозицію незначний, тоді досить проведення простого аукціону, який організовується продавцем або покупцем. Простий аукціон продавця Організація такого аукціону необхідна в тому випадку, коли продавців цінних паперів недостатньо, а покупців, навпаки, занадто багато. Самі торги відбуваються досить просто. Спочатку свої заявки виставляють продавці (при цьому виставляється мінімальна ціна, по якій вони готові віддати свої цінні папери). Спеціальні котирувальні бюлетені з цією інформацією лунають потенційним покупцям. В принципі, рівень стартової ціни не має значення, адже вартість все одно визначається під час торгів. Так, крок за кроком, "відсіваються зайві" покупці, поки не залишається один, готовий викласти максимальну суму за певний актив. Простий аукціон покупця. Тут все відбувається в схожій манері, але тільки покупець шукає продавця, готового продати актив за мінімальною ціною. Популярністю користуються також аукціони "втемну" (Заочні аукціони), коли продавець заявляє про продаж певного числа цінних паперів і виставляє певний ліміт часу. Покупці активно подають заявки з цінами. Інвестор нічого не знає про кількість таких заявок і пропонованої вартості. Після обробки результатів приймається рішення за оптимальною ціною, а цінні папери отримує той інвестор, який запропонував найкращі для продавця фінансові умови. Якщо ринок відрізняється своєю "глибиною і шириною", то простого аукціону буде недостатньо. У цьому випадку кращий варіант - подвійний аукціон. Що це означає? У ролі конкурентів виступають покупці і продавці. Якщо подивитися на розвинені країни, то в них найбільшою популярністю користуються саме подвійні опціони. Їх основна відмінність в тому, що заявки на операції з цінними паперами подаються одночасно. При цьому в заявках відразу проставляється бажаний обсяг і ціна. Організатори, в свою чергу, повинні задовольнити запити всіх клієнтів.
Що стосується залпового аукціону, то він не користується великою популярністю. Найчастіше в ньому виникає необхідність, коли між показниками цін покупця та продавця є істотний розрив - так званий "спред". В цьому випадку відбувається накопичення заявок протягом якогось часу. Після цього всі вони обробляються і реалізуються. Чим вища ліквідність ринку, тим швидше задовольняються заявки. Якщо ринок не відрізняється ліквідністю, то чекати виконання заявки доводиться дуже довго. Хотілося б відзначити, що в залповому аукціоні вартість одна для всіх учасників. Часті "залпи" говорять про наявність активного попиту і пропозиції на певні активи, про підвищену ліквідності ринку. При бажанні, у учасників завжди є можливість перейти до безперервного аукціону, коли ціни на покупку та продаж активів виставляються одночасно. На сьогодні можна виділити три основних види безперервних аукціонів:
- із застосуванням електронних табло, де вказуються найвигідніші пари цін;
- із застосуванням книжки замовлень, в яку вносяться так звані усні заявки. Брокери їх приймають, а клерки - виконують;
> - за участю натовпу. В цьому випадку трейдери знаходяться навколо клерка, який оголошується надійшли активи. У свою чергу трейдери викрикують котирування для пошуку контрагента. Угоди можуть укладатися за різними цінами і з декількома продавцями.
Особливості аукціонної стратегії Вся ця інформація була необхідна, щоб ви зрозуміли суть аукціонної стратегії. Основне завдання трейдера - купити акції або інші цінні папери в момент їх первинного продажу на будь-якому з перерахованих вище аукціонів. При цьому особливості стратегії багато в чому залежать від умов проведення тих чи інших торгів. На максимальний прибуток можна розраховувати при покупці активів на ранній стадії приватизації. Якщо правильно зробити розрахунки і вибрати перспективний актив, то на тлі зростання курсової вартості можна отримати непоганий дохід. Бували випадки, коли з одного закупівлі інвесторам вдавалося збільшити капітал в кілька разів.
Важливо враховувати, що підсумкова ціна в процесі аукціонної торгівлі набагато нижче, ніж ринкова. Отже, основним завданням інвестора є покупка акцій недооцінених компаній за мінімальною вартістю і їх подальший перепродаж за вищою. Але навіть у настільки банальної стратегії є свої недоліки. Наприклад, завжди є ймовірність високого попиту на перспективні цінні папери, що істотно підвищить на них ціну. Існує й інша небезпека - інвестор може не вгадати вартість активу. В цьому випадку доведеться чекати, поки вкладені гроші будуть "розморожені". Крім цього, завжди є ризик помилитися зі своїми прогнозами. Часто буває, що вартість активу не змінюється навіть з часом. У підсумку - інвестор виявляється без прибутку. І ще - навіть на сучасному етапі бувають ситуації, коли аукціони з якої-небудь причини оголошуються недійсними. В цьому випадку всі старання виявляються марними.
