Все про субординованих єврооблігаціях: що це і чим вони небезпечні?

Спонсор цієї статі - сайт Richinvest.biz - торгуйте бінарніми опціонами з максимальним прибутком!

Вітаю! Я думаю, все приблизно знають, що таке єврооблігації. Про всяк випадок нагадаю: це бонди російських компаній, номіновані в іноземній валюті.

Але є унікальні євробонди, які виділяють в окремий клас. Субординовані єврооблігації це цінні папери, які обіцяють власникові більш високу прибутковість в обмін на підвищені ризики.

Сьогодні ми поговоримо про "суборди" і нові правила їх обліку в Росії відповідно до стандартів "Базиль III".

Зміст

  • 1 Що таке "суборди"?
  • 2 У чому специфіка обліку "суборди" за новими правилами?
  • 3 Що таке "Базель III"?
  • 4 Навіщо Росії "Базель III"?
  • 5 Субординований єврооблігації в Росії

Що таке "суборди"?

За пріоритетом облігації діляться на переважні і субординовані.

У власників "суборди" менше прав, ніж у власників класичних бондів. Згідно із законом, зобов'язання по ним виконуються після вимог кредиторів третьої черги. У списку претендентів на повернення грошей від банку-банкрута власники "суборди" обганяють тільки акціонерів.

Навіщо ж інвесторам купувати цінні папери з таким високим рівнем ризику? Щоб отримати більш високу прибутковість у порівнянні зі звичайними євробондами!

Положення 395-П від 28. 12. 2012-го дозволяє компаніям використовувати субординовані облігації як інструмент збільшення власного капіталу.Випуск "суборди" здійснюється за класичною схемою LPN (сертифікати участі в кредиті).

Термін погашення таких бондів не може бути менше п'яти років.

У чому специфіка обліку "суборди" за новими правилами?

З 1 березня 2013 року Банк Росії змінив правила обліку "суборди" в капіталі російських банків відповідно до рекомендацій "Базеля III".

Нагадую, що банки можуть включати "суборди" в вартість капіталу другого рівня. Випустили таких облігацій на $ 1 млрд. - на ту ж суму збільшили розмір капітал.

Але по "суборди" це дозволено за однієї умови: як тільки норматив достатності базового капіталу (Н1. 1) опускається нижче 2%, облігації можуть бути конвертовані в звичайні акції.

Те ж саме може статися, якщо Агентство зі страхування вкладів ініціює процедуру запобігання банкрутству.

Ще раз визначення нових правил для "суборди": якщо у банку-емітента виникають проблеми з платоспроможністю, субординовані облігації можуть перетворитися в акції. А власники облігацій автоматично стають акціонерами.

Аналітики Moody's вважають, що нові правила збільшують ризики кредиторів банку. Але Центробанк заспокоює: конвертація "суборди" в акції - крайній захід.

Однак другий варіант вирішення проблеми для власників облігацій ще небезпечнішою. При падінні капіталу нижче нормативу по "Базель III" борг банку просто списується. Іншими словами, при санації банку власники його "суборди", швидше за все, залишаються ні з чим.

До речі, "суборди", які були випущені до 1 березня 2013 року, а зараз не відповідають новим вимогам, "викреслюються" з розрахунку капіталу. Як визначити точну суму? Списувати з капіталу по 10% на рік.

Що таке "Базель III"?

Базельський комітет з банківського нагляду був створений в 1975 році. До його складу входять представники центральних банків США, Швейцарії, Канади, Німеччини, Франції, Великобританії, Японії та інших країн з G-10.

Мета створення Базельського комітету: розробити стандарти, правила і методики, які допоможуть запобігти великі втрати і банкрутства банків, хедж-фондів та інших інституціональних інвесторів.

Найвідоміші документи комітету: Базель I, Базель II і Базель III. Кожен з них так чи інакше нормує рівень достатності капіталу з урахуванням кредитних ризиків.

В Росії Базельські угоди вперше згадуються в інструкції Банку Росії №1 "Про порядок регулювання діяльності комерційних банків". Базель I використовується у нас ще з 1991 року. Базель II впроваджений порівняно недавно. І треба сказати, в повному обсязі і з серйозними "поправками".

Основні причини:

  • Брак кадрів і фінансів для впровадження системи
  • Мала кількість національних рейтингових агентств
  • У банківській російській практиці по-різному визначають дефолт, кредитні втрати і прострочену заборгованість
  • Недолік статистичних даних по втратах через кредитну і операційного ризиків
  • Дефіцит досліджень про те, як галузеві та економічні цикли впливають на рівень втрат і ризиків в банках

Загалом, причин багато - суть одна: стандарти "Базель II" так і не були запущені в Росії в повному обсязі. Незважаючи на це, Центробанк наполіг на тому, щоб такі нормативні документи "Базель III" були повністю впроваджені вже з 1 січня 2016 року.

Навіщо Росії "Базель III"?

По-перше, впровадження стандартів підвищує якість управління ризиками в банках.Це забезпечує стійкість банківської системи і захищає права кредиторів і вкладників.

По-друге, "Базель III" дає російським банкам можливість нормально працювати на міжнародному ринку. Чи не будеш дотримуватися загальних правил - доведеться дорожче платити за іноземні кредити.

Субординований єврооблігації в Росії

Першим держбанком, який розмістив "суборди" за новими правилами, став Сбербанк. У травні 2013 року банк випустив 10-річні євробонди на $ 1 млрд. За ставкою 5, 25% річних. Рейтинг того випуску (ВВВ-) був всього на сходинку нижче, ніж у інших паперів Ощадбанку.

Нагадаю, що "суборди", свого часу, випускали ВТБ, Газпромбанк, РСХБ, Альфа-Банк, Промсвязьбанк, Хоум Кредит Банк, "Російський стандарт", Кредит Європа Банк і інші "гіганти" ринку.

За інформацією сайту rusbonds. ru сьогодні в обігу знаходяться субординовані євробонди ще чотирьох компаній: "Пересвет", Промсвязьбанк, Убрир і Експобанк.

А як Ви ставитеся до інвестицій в субординовані єврооблігації?

Підписуйтесь на оновлення та діліться посиланнями на свіжі пости з друзями в соціальних мережах!