Розповідати історію про одну з феноменальних компаній століття сьогодні я не буду. Все і так знають про неї. Про неї написано, як багато книг, так і знято рекламних роликів. Компанія на сьогоднішній день, чесно кажучи, трохи вже набридла пересічному інвесторові. Єдине що нас так вабить до неї - це висока ціна, капіталізація і підручний застосування гаджетів.
Невже ось і все, перестали говорити про неї, чутки зникли, і компанія більше нічого не випускає нового?! Чому нових проривних ідей більше немає? Чому про неї мовчать? Що трапилося? Я не можу зрозуміти цього.
Року 2 назад я розглядав її як одну з найризикованіших і, можливо, одну з найбільш єдиних компаній для свого портфеля. Але після викупу акцій я все-таки купив собі Macpro, а також придбав собі 10000 акцій для покупки майбутніх гаджетів. Спасибі господу і ринку. Я тепер можу з величезною точністю собі сказати, що компанія мені подарувала подарунок у вигляді Macpro.
На сьогоднішній день я думав, що мені цього вистачить, щоб закрити цю позицію. Але подивившись на бухгалтерський баланс, я став сумніватися.
За останні три квартали 2015 і 4-ий квартал 2014 року валюта балансу стрімко зростає, що є навіть дуже хорошим показником. А за рахунок яких статей балансу він росте?
- У третьому кварталі 2015 показник current assets знизилися від рівня четвертого кварталу на 0. 07%.
- Сильно виросли total current liability перебивши рівень четвертого кварталу на 0. 09%.
- Total liability в третьому кварталі значно збільшилися на 0. 16% по відношенню до результатів другого кварталу 2015 року
- У третьому кварталі 2015 показник total equity знизилися від рівня четвертого кварталу на -0. 03%.
- Total assets в третьому кварталі значно збільшилися на 0. 06% по відношенню до результатів другого кварталу 2015 року
На перший погляд виглядає дуже навіть природно:
- Збільшуються оборотні активи через квартальної переоцінки поза оборотних активів;
- Знижується показник акціонерного капіталу удаючи, що була зацікавленість з боку зовнішнього інвестора.
Але куди він подівся?
Єдине що я можу припустити, так це або він підтримав три квартали поспіль акціонерний капітал заради якихось результатів, або він ввів ці гроші в виробничі потужності заради нових моделей розвитку бренду AAPL.
Що трапилося, чому нічого не відомо, все щось мовчать?
|
2014 4q |
2015 1q |
2015 2q |
2014 3q |
|
|
Earning per share |
3. 06 |
2. 33 |
1. 85 |
1. 96 |
|
Free cash flow per share |
5. 18 |
2. 85 |
2. 23 |
1. 73 |
Показники Earnings per share і Free cash flow per share мене дуже радують. Звичайно можна купити з урахуванням ризику $ 8, 24 на акцію AAPL і знайти страховку на це протилежний рух за допомогою індексу Spy або використовувати QQQ як аналогія SPY. Тим самим, згідно побудованої схемою страховки ми можемо обмежити наше зниження, але без урахування того що ця конструкція виглядає дуже дорого індекси можна міняти.Інструментів для цих цілей навіть дуже багато. Знати б який саме ризик страхувати..
Для цього треба далі розбиратися в нашому звіті. Що відбувається і як це можна охарактеризувати.
В даній таблиці представлені основні внутрішні індекси. Вони рухають грошовий потік по об'єктах і агентам взаємин. У першому кварталі був анонс про платіжній системі Apple pay. Їх фінансування почалося в першому і в другому кварталі, а потім все затихло (колонка Production).
Збільшення продажів гаджетів компанії AAPL в третьому кварталі відновилося, і я можу пов'язати це тільки зі студентами (колонка Service):
- Новий навчальний рік.
- Закінчення літнього сезону.
- І нова програма для студентів представлена в ITunes.
кому не зрозуміло пишіть в коментарі! із задоволенням відповім
Якість продукції AAPL дуже навіть варто своїх грошей. Низьке значення end service допомагає торговим точкам продавати додаткові супутні товари. Але на мій погляд це не дає бажаних можливостей для додаткового доходу. Тому я і вважаю виходячи з зниження цих дані можливе зниження повернення покупців пов'язаних з низькою кількістю пробитих чеків в торгових точках і показниками відносини вартості до кількості товару в чеку а також обмежений повернення покупців знижує ті можливості по збільшенню додаткового прибутку для компанії. Що саме підтверджує рядок Householder яка знизилася в весняний літній період і тільки восени повернулася на свої вершини. Або це пов'язано з відкриттям нових відділень і робочих місць за літній сезон.
|
2015 3q |
2015 2q |
2015 1q |
2014 4q |
|
|
Production |
0 |
23. 00920539 |
28. 60842764 |
0 |
|
State participation or commercial help (External participation) |
-12. 46122392 |
4. 326991843 |
8. 144338849 |
-10. 43439805 |
|
Service |
4. 243441872 |
-5. 961783288 |
-10. 6220665 |
0. 16988731 |
|
end service |
0. 225850465 |
0. 104201187 |
0. 247697 |
0. 46288692 |
|
Households (Main consumers) |
135. <886> 5807 |
129. 1425919 |
130. 1785157 |
136. 1394694 |
|
The aggregated Profitability (fix future periods) |
-1. <990> 470042 |
17. 55513852 |
-1. 496885061 |
-20. 85493083 |
|
The aggregated Risk (obvious and not obvious) |
15. 03734051 |
18. 8514206 |
20. 79265264 |
11. 87653719 |
|
Working personnel |
8. 022833857 |
7. 473955407 |
7. 447750032 |
7. 839834097 |
Розглянемо ще один показник який вшитий в балансовий звіт. Він зображений графічно Future Risk/Profit. У ньому видно, що від кварталу в квартал відношення показників ризику до прибутковості має циклічність. Звичайно слова про платіжну систему в 1 кварталі 2015 року та фінансування в production позитивно вплинуло в першому кварталі з -13, <890> 6 до 1, 0738 базисних пунктів для залучення уваги нових інвесторів на депресивний ринок.
Позитивний зростання в другому кварталі хотіли продовжити і далі підкорювати вершини, але тут Другу фінансування не повернулося на ринок. Можливо інвестор пішов в інші фінансові інструменти, де присутні більше вигоди. І тому в третьому кварталі ставлення спустилося до -7, 55 базисних пунктів.
Як і в першому кварталі пропозицію товару зараз догоняєтся попитом на ресурси компанії, включаючи сюди не тільки постачальників, але і послуги, які надає компанія. Сюди ставитися інтернет розробки, аккаунтинга, інтернет просування, фінансування, інвестування, розподіл грошових і інших засобів. Мені здається, що в 4 кварталі нічого не зміниться, єдине що може вплинути, так це підвищення ставки, яке і врівноважить попит і пропозицію. А вплив підвищення процентної ставки ніяк не вплине на зміну показників компанії, все буде знаходиться в рамках очікувань депресивного ринку.
- Основне виробництво в розвинених країнах.
- Низька логістика через ціни на нафту.
- І зниження попиту на товар з-за мертвих маркетингових ходів.
|
Supply goods |
0. 70384 |
0. 748842 |
0. 564566 |
0. 526262 |
1. 4787 |
|
Demand resourses |
0. 622654 |
0. 872654 |
1. 223273 |
1. 438262 |
1. 178161 |
|
2015 4q |
2015 3q |
2015 2q |
2015 1q |
2014 4q |
В результаті я чекаю стабілізації показника циклічності future risk/profit до 4 кварталу 2015 року, так як впевнений, що новорічні свята дуже ідеально вплинуть на фінансову стійкість компанії. А в 2016 році нас будуть готувати до чергової бомбу, пов'язаної з компанією і їх сервісом. Основними поштовхами будуть державна підтримка і підприємницький сервіс.
"spoon-plugin-kncgbdglledmjmpnikebkagnchfdehbm-2">
